从挂牌新三板到向创业板冲击，最后变道科创板，无锡奥特维科技股份有限公司(以下简称：奥特维)对资本市场充满渴望。
漫长的上市之上，公司自身的经营疲态逐渐凸显，来自于主流对其“弄虚作假”的质疑声更是此起彼伏。
除此之外，价值线研究员深入探究后发现，奥特维涉嫌虚增募投资金，且公司和最大供应商之前藏着“说不清”的关系。
奥特维主要从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于晶体硅光伏行业和锂动力电池行业。
2016年3月，奥特维在新三板挂牌上市，挂牌不足两年即对外因根据公司经营发展状况，并配合战略调整，于2018年1月终止挂牌新三板。在此期间，奥特维曾于2017年6月向证监局报送材料拟在创业板IPO。在终止新三板挂牌后，奥特维申请创业板上市一直未有实质性进展。019年6月，所发布奥特维拟在科创板上市的招股书申报稿，并于2020年1月17日科创板上会通过。
招股书显示，奥特维拟在所科创板公开发行新股数量不超过2467万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金7.64亿元，其中4.40亿元用于生产建设项目，1.74亿元用于研发中心项目，1.50亿元用于补充流动资金。
与公司在上市之上坚定不移的态度背道而驰的是公司每况愈下的经营业绩。招股书显示，2016年至2018年，奥特维实现营业收入4.40亿元、5.66亿元、5.86亿元，扣非后归属于母公司所有者的净利润分别为7592.88万元、4782.91万元、4468.92万元。
导致“增收不增利”的主要原因，是占公司主营业务收入九成左右的光伏设备的毛利率大幅下滑。2016年至2019年上半年，奥特维光伏设备毛利率分别为46.82%、37.05%、35.64%、29.80%。与此同时，作为夯实奥特维智能工厂战略布局的锂电业务，2016年至2019年上半年，锂电设备产品连年亏损，净利润分别为-2230.29万元、-2238.99万元、-2737.76万元和-879.81万元。
除营收净利不匹配、毛利率下滑以外，公司应收账款高企、现金流常年为负等都成为摆在账面上不争的事实。令人咋舌的是，在这不堪的业绩下隐藏着奥特维诸多“造假”的迹象，遭到主流。
根据证券市场红周刊《奥特维盈利能力堪忧，收入、采购数据疑含“水分”》一文报道，通过相关财务数据的勾稽发现，奥特维营业收入存在虚增的嫌疑、大额采购来源不明等问题。根据新金色光《奥特维IPO购销数据存疑，外协厂“先合作再成立”，存未弥补亏损》一文报道，奥特维重要供应商、客户购销金额披露前后矛盾，多家外协厂商成立不足半年就开工，甚至有“未设立先合作”的情况。
招股书显示，奥特维的2016年至2018年最大供应商均为无锡翔天电子科技有限公司(以下简称：翔天电子)，主要向其采购PLC伺服，采购金额分别为：1869.52万元、3443.39万元、2915.93万元。
价值线研究员通过翔天电子的网站查找到公司的相关简介。翔天电子是一家专业从事三菱工业自动化的公司，是三菱电机在华东地区的特级代理商。公司致力于三菱变频器、可编程控制器、伺服系统、人机界面等工控产品的销售、维修和技术支持工作。
根据翔天电子的描述，公司只做三菱电机工控产品，并未有销售其他品牌产品，翔天电子向奥特维销售PLC伺服的确属于公司的主要产品之一。
然而，价值线研究员通过天眼查发现，翔天电子除了向奥特维供应PLC伺服产品外，还向其购买价值数千万的产品。
在翔天电子天眼查页面中，奥特维同时出现在供应商和客户的名单中。出现在供应商名单时，披露的数据正好与奥特维在招股书中披露的近三年采购数据相吻合。
令人不解的是，翔天电子作为三菱电机的专业代理商，只销售三菱相关产品，奥特维销售光伏设备和锂电池相关设备，与三菱完全搭不上边。
2016年翔天电子向奥特维采购价值2067.41万元产品，这些是什么产品？作何用途呢？这在奥特维的招股书中找不到。
根据奥特维披露的2016年前五大销售客户情况，向第五大客户销售金额为2246.65万元，而天眼查显示的翔天电子对奥特维的采购额与此相差仅仅不到200万，从而避免了出现在招股书销售客户前五的名单中，这是巧合还是奥特维有意为之？
奥特维对外声称:“生产建设项目”是通过建设自动化装配车间，增加自动化设备、机加工设备、检测设备等先进设施，建立完善的信息化管理系统，用于生产现有的成熟产品及在研的新产品，同时扩大生产规模，提升生产效率，促进公司技术创新的能力。本项目的建筑面积71518平方米，具体投资估算如下：
价值线研究员发现，这个建筑面积高达7万多平米的自动化装配车间所购买的设备仅仅只耗费1112万元，占总投资的2.52%，这个自动化的似乎含金量“不高”。
以2019年5月在创业板上市的帝尔激光为例，其募投项目中也有生产项目的建设，且与奥特维的极为相似，这其中包括项目估算上。
帝尔激光招股书披露，这个自动化生产建设项目建筑面积近3万平方米，设备购置费4470万元，占总投资比例22.63%。
此外，2015年5月在创业板上市的先导智能，其在“新型自动化设备产业建设项目”中设备购置费占该项目总投资比例为23.71%；2018年11月创业板上市的迈为股份，其在“太阳能电池丝网印刷线扩产项目”中设备购置费占该项目总投资比例为24.35%。
价值线研究员发现，同行业的公司在同样或类似项目上，设备投资占比一般在20%-25%之间，而奥特维标榜为拥有自动化先进设备的生产的设备投资占比仅仅只有2.52%。
按理设备投资少，那钱自然就花费在建筑建设上。根据奥特维“生产建设项目”估算表，工程建设和工程建设其他费用两项扣除设备投资费用，剩余3.37亿元。这笔3.37亿元用于装配车间、工程技术楼 (“研发中心项目”使用)、办公场所及配套设施建设，建筑面积71518平方米。
价值线研究员通过造价通网站同相关建筑行业业内人士了解到，通常简单普通厂房价格低于1000元/平方米，要求稍高的1500元/平方米-2000元/平方米，办公楼建设跟装修程度相关，一般的办公楼大致2000元/平方米。若根据厂房上限2000元/平方米计算，奥特维建筑面积71518平方米的生产建设大致费用在1.43亿元。显然，奥特维在项目估算表中的3.37亿元，远远超出上述测算的水平。
按照公司设备投资金额和占比来看，奥特维的装配车间和生产厂房等并非建设要求很高。奥特维在招股书计算产能利用率环节时也声称：公司生产过程主要是装配和调试，生产对生产场地要求总体较低，可以通过租赁等方式较为快速、灵活地取得相关生产场地。
根据同行业上市公司迈为股份在“年产太阳能印刷设备100套”的项目中，新增建筑面积70000平米(同奥特维生产项目相差无几)，含设备和建筑等投资总额仅2.6亿元。
显然，不论是通过建筑行业简单调查还是同行业横向对比，奥特维在“生产建设项目”中，存在募投资金虚高的问题。这有待奥特维给出合理解释。
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